Выявление зависимости между финансовыми инструментами для структурирования венчурного раунда и инвестиционной стадией развития портфельной компании

Цель данной статьи заключается в определении финансовых инструментов, которые использует венчурный фонд при структурировании раунда финансирования, и инвестиционных стадий развития портфельной компании. В результате проведенного исследования были определены инвестиционные стадии развития компании-реципиента, на которых осуществляются венчурные инвестиции: посевная (seed), стартовая (start-up), ранняя (early), расширения (expansion). Обоснована взаимосвязь между инвестиционными стадиями развития компании-реципиента венчурных инвестиций и раундами финансирования. Уточнена дефиниция «венчурные инвестиции». Выявлены финансовые инструменты, которые используются на развитых рынках капитала венчурными фондами при осуществлении раундов финансирования. Установлено, что выбор финансовых инструментов является результатом переговорного процесса и зависит от риска невозврата инвестиций, который определяется инвестиционной стадией развития портфельной компании. Определены возможные способы структурирования сделки между венчурными фондом, созданным по договору инвестиционного товарищества, и основателями портфельной компании. Выявлены недостатки действующей законодательной системы и отмечены позитивные тенденции в национальном нормотворческом процессе - принятие федерального закона, который устанавливает процедуру использования конвертируемого займа. Полученные результаты могут использоваться для выстраивания венчурной инфраструктуры с понятными для зарубежных инвесторов механизмами функционирования.